神马作文网请帮忙解决一道金融方面的问题（英语的）
来源：学生作业帮 编辑：神马作文网作业帮 分类：政治作业 时间：2024/11/11 07:03:01
请帮忙解决一道金融方面的问题（英语的）
On the basis of the CAPM and assuming the risk free rate is 5% and the expected return of the market portfolio is 14%: What is the required rate of return for a single risky asset with a beta of 1.5.
Q2.The CAPM model only rewards investors for assuming systematic risk. Is this statement True or False? Explain your answer.
Q3. Using the CAPM model, assuming the risk free rate is 10% and the expected return of the market portfolio is 20% what is the required rate of return for an investment with a beta of 0.7?
Q4. What is the CAPM model? When and why was the model developed?
On the basis of the CAPM and assuming the risk free rate is 5% and the expected return of the market portfolio is 14%: What is the required rate of return for a single risky asset with a beta of 1.5.
Q2.The CAPM model only rewards investors for assuming systematic risk. Is this statement True or False? Explain your answer.
Q3. Using the CAPM model, assuming the risk free rate is 10% and the expected return of the market portfolio is 20% what is the required rate of return for an investment with a beta of 0.7?
Q4. What is the CAPM model? When and why was the model developed?
首先要感谢楼上朋友的翻译!剩下的问题由我来解决.
资本资产定价模型公式(CAPM公式)：
Sharpe发现单个风险资产或其组合的预期回报率(Expected Return)公式如下：
预期回报率=无风险回报率+证券的Beta系数*(市场期望回报率-无风险回报率)
以下依次回答你的问题：
问题1：基于资本资产定价模型(CAPM),假设无风险折现率为5%、市场组合的预期收益为14%,β=1.5的情况下,单个风险资产要求的回收率是多少?
单个风险资产要求的回收率（即预期回报率）=5%+1.5*(14%-5%)=18.5%
问题2：资本资产定价模型只给投资者提出了系统性风险（即无法避免的风险）,这种观点对还是错?
答：正确.
系统性风险（Systematic Risk)：指市场中无法通过分散投资来消除的风险.比如说：利率、经济衰退、战争,这些都属于不可通过分散投资来消除的风险.
非系统性风险（Unsystematic Risk）：也被称做为特殊风险（Unique risk 或 Idiosyncratic risk）,这是属于个别股票的自有风险,投资者可以通过变更股票投资组合来消除的.从技术的角度来说,非系统性风险的回报是股票收益的组成部分,但它所带来的风险是不随市场的变化而变化的.
现代投资组合理论（Modern portfolio theory)指出特殊风险是可以通过分散投资（Diversification）来消除的.即使投资组合中包含了所有市场的股票,系统风险亦不会因分散投资而消除.
CAPM所考虑的是不可分散的风险(市场风险)对证券要求报酬率之影响,其已假定投资人可作完全多角化的投资来分散可分散的风险(公司特有风险),故此时只有无法分散的风险,才是投资人所关心的风险,因此也只有这些风险,可以获得风险贴水.
补充：（这里是说明CAPM模型的最初公式不全面）
CAPM的基本观点：风险溢价与影响大多数人的广泛的系统性风险因素相关.
这是成立的,但是自70年代早期,在美国普通股的历史收益率证明CAPM模型有效时,研究人员发现CAPM模型和数据不完全吻合,不能充分解释资产预期收益率的结构.现已形成共识,CAPM最初的简单形式需要加以修正.风险资产的均衡风险溢价来自于多种风险,不仅表现为对市场投资组合收益率的敏感度β,还表现为对利率变动、资产预期收益率变动、消费商品价格变动等系统风险的敏感度.
问题3：用CAPM模型,假设无风险折现率为10%、市场组合的预期收益为20%,β=0.7的情况下,计算一项投资要求的回收率是多少?（如问题1）
投资要求的回收率=10%+0.7*（20%-10%）=17%
问题4：什么是CAPM模型,此模型何时、怎么建立的?
（1）什么是CAPM模型：
资本资产定价模型的基本思想是获知达到均衡时人们承担风险的市场报酬.其目的是在协助投资人决定资本资产的价格,即在市场均衡时,证券要求报酬率与证券的市场风险(系统性风险)间的线性关系.
（2）此模型何时建立：
CAPM是在60年代初期发展起来的,威廉·夏普(William Sharpe)由于其1964年出版的CAPM论文而获得1990年诺贝尔经济学奖.其他大约在同一时期推导出CAPM的还有 John Linter 和 Jan Mossin .
（3）此模型是怎么建立的：
CAPM是建立在马科威茨模型基础上的,马科威茨模型的假设自然包含在其中：
1、投资者希望财富越多愈好,效用是财富的函数,财富又是投资收益率的函数,因此可以认为效用为收益率的函数.
2、投资者能事先知道投资收益率的概率分布为正态分布.
3、投资风险用投资收益率的方差或标准差标识.
4、影响投资决策的主要因素为期望收益率和风险两项.
5、投资者都遵守主宰原则(Dominance rule),即同一风险水平下,选择收益率较高的证券；同一收益率水平下,选择风险较低的证券.
CAPM的附加假设条件：
6、可以在无风险折现率R的水平下无限制地借入或贷出资金.
7、所有投资者对证券收益率概率分布的看法一致,因此市场上的效率边界只有一条.
8、所有投资者具有相同的投资期限,而且只有一期.
9、所有的证券投资可以无限制的细分,在任何一个投资组合里可以含有非整数股份.
10、买卖证券时没有税负及交易成本.
11、所有投资者可以及时免费获得充分的市场信息.
12、不存在通货膨胀,且折现率不变.
13、投资者具有相同预期,即他们对预期收益率、标准差和证券之间的协方差具有相同的预期值.
上述假设表明：第一,投资者是理性的,而且严格按照马科威茨模型的规则进行多样化的投资,并将从有效边界的某处选择投资组合；第二,资本市场是完全有效的市场,没有任何磨擦阻碍投资.
资本资产定价模型公式(CAPM公式)：
Sharpe发现单个风险资产或其组合的预期回报率(Expected Return)公式如下：
预期回报率=无风险回报率+证券的Beta系数*(市场期望回报率-无风险回报率)
以下依次回答你的问题：
问题1：基于资本资产定价模型(CAPM),假设无风险折现率为5%、市场组合的预期收益为14%,β=1.5的情况下,单个风险资产要求的回收率是多少?
单个风险资产要求的回收率（即预期回报率）=5%+1.5*(14%-5%)=18.5%
问题2：资本资产定价模型只给投资者提出了系统性风险（即无法避免的风险）,这种观点对还是错?
答：正确.
系统性风险（Systematic Risk)：指市场中无法通过分散投资来消除的风险.比如说：利率、经济衰退、战争,这些都属于不可通过分散投资来消除的风险.
非系统性风险（Unsystematic Risk）：也被称做为特殊风险（Unique risk 或 Idiosyncratic risk）,这是属于个别股票的自有风险,投资者可以通过变更股票投资组合来消除的.从技术的角度来说,非系统性风险的回报是股票收益的组成部分,但它所带来的风险是不随市场的变化而变化的.
现代投资组合理论（Modern portfolio theory)指出特殊风险是可以通过分散投资（Diversification）来消除的.即使投资组合中包含了所有市场的股票,系统风险亦不会因分散投资而消除.
CAPM所考虑的是不可分散的风险(市场风险)对证券要求报酬率之影响,其已假定投资人可作完全多角化的投资来分散可分散的风险(公司特有风险),故此时只有无法分散的风险,才是投资人所关心的风险,因此也只有这些风险,可以获得风险贴水.
补充：（这里是说明CAPM模型的最初公式不全面）
CAPM的基本观点：风险溢价与影响大多数人的广泛的系统性风险因素相关.
这是成立的,但是自70年代早期,在美国普通股的历史收益率证明CAPM模型有效时,研究人员发现CAPM模型和数据不完全吻合,不能充分解释资产预期收益率的结构.现已形成共识,CAPM最初的简单形式需要加以修正.风险资产的均衡风险溢价来自于多种风险,不仅表现为对市场投资组合收益率的敏感度β,还表现为对利率变动、资产预期收益率变动、消费商品价格变动等系统风险的敏感度.
问题3：用CAPM模型,假设无风险折现率为10%、市场组合的预期收益为20%,β=0.7的情况下,计算一项投资要求的回收率是多少?（如问题1）
投资要求的回收率=10%+0.7*（20%-10%）=17%
问题4：什么是CAPM模型,此模型何时、怎么建立的?
（1）什么是CAPM模型：
资本资产定价模型的基本思想是获知达到均衡时人们承担风险的市场报酬.其目的是在协助投资人决定资本资产的价格,即在市场均衡时,证券要求报酬率与证券的市场风险(系统性风险)间的线性关系.
（2）此模型何时建立：
CAPM是在60年代初期发展起来的,威廉·夏普(William Sharpe)由于其1964年出版的CAPM论文而获得1990年诺贝尔经济学奖.其他大约在同一时期推导出CAPM的还有 John Linter 和 Jan Mossin .
（3）此模型是怎么建立的：
CAPM是建立在马科威茨模型基础上的,马科威茨模型的假设自然包含在其中：
1、投资者希望财富越多愈好,效用是财富的函数,财富又是投资收益率的函数,因此可以认为效用为收益率的函数.
2、投资者能事先知道投资收益率的概率分布为正态分布.
3、投资风险用投资收益率的方差或标准差标识.
4、影响投资决策的主要因素为期望收益率和风险两项.
5、投资者都遵守主宰原则(Dominance rule),即同一风险水平下,选择收益率较高的证券；同一收益率水平下,选择风险较低的证券.
CAPM的附加假设条件：
6、可以在无风险折现率R的水平下无限制地借入或贷出资金.
7、所有投资者对证券收益率概率分布的看法一致,因此市场上的效率边界只有一条.
8、所有投资者具有相同的投资期限,而且只有一期.
9、所有的证券投资可以无限制的细分,在任何一个投资组合里可以含有非整数股份.
10、买卖证券时没有税负及交易成本.
11、所有投资者可以及时免费获得充分的市场信息.
12、不存在通货膨胀,且折现率不变.
13、投资者具有相同预期,即他们对预期收益率、标准差和证券之间的协方差具有相同的预期值.
上述假设表明：第一,投资者是理性的,而且严格按照马科威茨模型的规则进行多样化的投资,并将从有效边界的某处选择投资组合；第二,资本市场是完全有效的市场,没有任何磨擦阻碍投资.