神马作文网有一题关于高级财务管理的题,
来源：学生作业帮 编辑：神马作文网作业帮 分类：综合作业 时间：2024/11/14 10:21:32
有一题关于高级财务管理的题,
假设中国ABC公司180天后需要100万美元支付对美国出口商的货款.（1） ABC公司的财务人员预测到美元对人民币的汇率在未来180天内要上升到＄1=￥9；因此,ABC公司可与银行签订汇率为＄1=￥8.8的买入美元远期合约,以回避外汇风险.
（2）\x05由于不能准确确定未来汇率是上升(＄1=￥9)还是下降(＄1=￥8.5),ABC公司与银行签订了一个期权合约,按＄1=￥8.8买入100万美元,同时支付期权费每美元0.1元人民币.
要求：计算分析两种外汇风险管理行为.
假设中国ABC公司180天后需要100万美元支付对美国出口商的货款.（1） ABC公司的财务人员预测到美元对人民币的汇率在未来180天内要上升到＄1=￥9；因此,ABC公司可与银行签订汇率为＄1=￥8.8的买入美元远期合约,以回避外汇风险.
（2）\x05由于不能准确确定未来汇率是上升(＄1=￥9)还是下降(＄1=￥8.5),ABC公司与银行签订了一个期权合约,按＄1=￥8.8买入100万美元,同时支付期权费每美元0.1元人民币.
要求：计算分析两种外汇风险管理行为.
第一种为远期合约,到期必须执行,此时,签订的远期合约在规避外汇风险的同时,也放弃了当汇率朝着对自己有利的一面变化的时候获得的好处,比如,如果180天后汇率为＄1=￥9,ABC公司只需按照远期合约的＄1=￥8.8购买美元,实际上赚了0.2RMB/美元（一美元赚了0.2元人民币）；而如果180天后汇率为＄1=￥8.5,ABC公司还是必须用＄1=￥8.8购买美元,实际上亏了0.3RMB/美元（一美元亏了0.3元人民币）.
第二种为期权,既规避了外汇风险,也不用放弃汇率朝着对自己有利的一面变化时能获得的好处,比如,如果180天后汇率为＄1=￥9,ABC公司只需按照远期合约的＄1=￥8.8购买美元,减去期权费后,实际上赚了（0.2—0.1）RMB/美元,而如果180天后汇率为＄1=￥8.5,ABC公司就可以选择不执行期权,实际上只是亏了期权费0.1RMB/美元.
综合所知,当执行价格相等时：
如果汇率朝着对自己不利的一面变化时,无论是远期合约还是期权ABC公司都会选择履约交易,远期合约带来的收益比期权合约带来的收益要高,高出的部分即为期权费；
如果汇率朝着对自己有利的一面变化时,远期合约必须履约,而期权合约就选择不执行,远期合约带来的损失可能会很大,期权合约带来的损失最多就是期权费.
第二种为期权,既规避了外汇风险,也不用放弃汇率朝着对自己有利的一面变化时能获得的好处,比如,如果180天后汇率为＄1=￥9,ABC公司只需按照远期合约的＄1=￥8.8购买美元,减去期权费后,实际上赚了（0.2—0.1）RMB/美元,而如果180天后汇率为＄1=￥8.5,ABC公司就可以选择不执行期权,实际上只是亏了期权费0.1RMB/美元.
综合所知,当执行价格相等时：
如果汇率朝着对自己不利的一面变化时,无论是远期合约还是期权ABC公司都会选择履约交易,远期合约带来的收益比期权合约带来的收益要高,高出的部分即为期权费；
如果汇率朝着对自己有利的一面变化时,远期合约必须履约,而期权合约就选择不执行,远期合约带来的损失可能会很大,期权合约带来的损失最多就是期权费.